نظام الصكوك الجديد في السعودية , تزداد شعبية الأوراق المالية الإسلامية، أو الصكوك، في المملكة العربية السعودية. صُممت الصكوك في الأصل كوسيلة للتمويل طويل الأجل، وقد تم استخدامها مؤخرًا لتمويل مجموعة متنوعة من الشركات المحلية. ستقدم هذه المقالة ملخصًا لنظام الصكوك الجديد في المملكة العربية السعودية ومناقشة فائدته للشركات المحلية.
هل أنت مهتم بمعرفة المزيد عن نظام الصكوك الجديد في المملكة العربية السعودية؟ هل أنت فضولي لمعرفة ما يمكن أن يفعله هذا النظام الجديد لاقتصاد البلد؟ إذا كان الأمر كذلك، فإن منشور المدونة هذا يناسبك! سوف نستكشف مفهوم الصكوك وما تعنيه للمملكة العربية السعودية.
نظام الصكوك الجديد في السعودية
أطلق البنك المركزي السعودي نظام صكوك جديد لتسهيل عملية إثبات ملكية أرض. سيوفر هذا الدليل لمحة عامة عن النظام، بما في ذلك الرسوم المرتبطة وكيفية تقديم المستندات اللازمة.
ما هي الصكوك؟
الصكوك هي شكل من أشكال الأدوات المالية المستخدمة في التمويل الإسلامي ويشار إليها عادة باسم “شهادة الملكية”. إنه مشابه للسند ولكن له ميزات محددة تتوافق مع الشريعة الإسلامية. يتيح نظام الصكوك لأصحاب الأراضي إثبات ملكيتهم دون الاعتماد على سندات الملكية التقليدية.
من أهم الأحكام الجديدة في نظام الصكوك الجديد ما يلي:
- توسيع نطاق أنواع الصكوك المسموح بها: يسمح النظام الجديد بإصدار أنواع جديدة من الصكوك لم تكن مسموح بها في النظام القديم، مثل صكوك التأجير، وصكوك الاستصناع، وصكوك المساهمة في الأرباح.
- تبسيط إجراءات إصدار الصكوك: تهدف الإجراءات الجديدة إلى تسهيل إصدار الصكوك وتخفيض تكاليفه.
- تعزيز الشفافية والحوكمة: يتضمن النظام الجديد أحكاماً تتعلق بالشفافية والحوكمة، مثل الإفصاح عن المعلومات المالية والتشغيلية للشركات المصدرة للصكوك.
من المتوقع أن يؤدي نظام الصكوك الجديد إلى زيادة حجم سوق الصكوك في السعودية، وجذب المزيد من المستثمرين إلى هذا السوق.
يمكن إصدار الصكوك في السعودية من قبل الشركات المساهمة العامة، والشركات المساهمة الخاصة، والشركات ذات المسؤولية المحدودة، والهيئات الحكومية.
يتم تداول الصكوك في السعودية في بورصة الرياض، وهي البورصة الوحيدة في المملكة العربية السعودية.
فوائد الاستثمار في صكوك المملكة العربية السعودية
تتمتع صكوك المملكة العربية السعودية بالعديد من الفوائد التي تجعلها خياراً استثمارياً جذاباً للمستثمرين المحليين والدوليين. ومن أهم هذه الفوائد ما يلي:
التوزيعات الدورية
تتميز صكوك المملكة العربية السعودية بتوزيعات دورية ثابتة، مما يوفر للمستثمرين دخلاً ثابتاً. يتم تحديد مقدار التوزيعات في نشرة الإصدار، ويمكن أن تكون التوزيعات شهرية أو ربع سنوية أو نصف سنوية أو سنوية.
المخاطر المحدودة
تعتبر صكوك المملكة العربية السعودية من الأدوات المالية ذات المخاطر المحدودة نسبياً، حيث يتم إصدارها من قبل شركات وجهات حكومية ذات سمعة طيبة. تتمتع الشركات المصدرة للصكوك في السعودية بسجل حافل من الأرباح، كما أن الحكومة السعودية لديها احتياطيات مالية كبيرة.
التنويع
يمكن استخدام صكوك المملكة العربية السعودية لتنويع محفظة الاستثمارات، حيث يمكن الاستثمار في صكوك الشركات، أو صكوك الجهات الحكومية، أو صكوك المشاريع. يساهم تنويع الاستثمارات في تقليل المخاطر، حيث أن الاستثمار في مجموعة متنوعة من الأصول يقلل من الاعتماد على أي أصل واحد.
النمو الاقتصادي
تتمتع المملكة العربية السعودية باقتصاد قوي ومستقر، مما يساهم في زيادة الطلب على صكوك المملكة العربية السعودية. يتمتع الاقتصاد السعودي بمعدل نمو اقتصادي مرتفع، كما أن البلاد لديها موارد طبيعية وفيرة.
بالطبع، مثل أي استثمار، فإن الاستثمار في صكوك المملكة العربية السعودية ينطوي على بعض المخاطر. من أهم هذه المخاطر ما يلي:
- مخاطر السيولة: قد يكون من الصعب بيع صكوك المملكة العربية السعودية في السوق الثانوية، خاصةً إذا كانت صكوك صغيرة أو غير معروفة.
- مخاطر التغير في أسعار الفائدة: قد تنخفض أسعار صكوك المملكة العربية السعودية إذا ارتفعت أسعار الفائدة.
- مخاطر الإفلاس: قد تتعرض الشركات أو الجهات الحكومية المصدرة للصكوك للإفلاس، مما قد يؤدي إلى خسائر للمستثمرين.
من المهم أن يقوم المستثمرون بإجراء بحث شامل قبل الاستثمار في صكوك المملكة العربية السعودية، وأن يفهموا المخاطر المرتبطة بهذا الاستثمار.
فهم المركز الوطني السعودي لإدارة الديون
أعلن المركز الوطني السعودي لإدارة الديون (NDMC) مؤخرًا عن إطلاق نظام صكوك جديد في المملكة العربية السعودية. تم تصميم هذا النظام للمساعدة في تحسين السيولة والكفاءة في أسواق الدين في المملكة.
بموجب هذا النظام الجديد، سيتمكن المواطنون والشركات السعودية من إصدار سندات صكوك. ستكون هذه السندات مقومة بالريال السعودي وستكون مدعومة بأصول حكومية. ستعمل NDMC كمصدر ومدير لهذه السندات، مما يضمن إصدارها بسعر عادل وحماية المستثمرين.
المركز الوطني السعودي لإدارة الديون هو مركز حكومي سعودي تأسس في عام 2015، ويهدف إلى تأمين احتياجات المملكة من التمويل بأفضل التكاليف الممكنة على المدى القصير والمتوسط والبعيد، مع مخاطر تتوافق مع السياسات المالية للمملكة.
يتمتع المركز بالشخصية الاعتبارية المستقلة، والاستقلال المالي والإداري، ويرتبط تنظيميًا بوزير المالية.
يُعد المركز الوطني السعودي لإدارة الديون مسؤولاً عن إدارة الدين العام للمملكة العربية السعودية، بما في ذلك:
- إصدار أدوات الدين السيادية للمملكة، مثل السندات الحكومية.
- إدارة تكاليف الدين العام للمملكة.
- ضمانات وزارة المالية.
- إدارة مخاطر الدين العام للمملكة.
بالإضافة إلى ذلك، يقدم المركز الوطني السعودي لإدارة الديون خدمات استشارية واقتراحات خطط تنفيذية للأجهزة الحكومية والشركات التي تملك فيها الدولة أكثر من 50٪ من رأس مالها والمؤسسات العامة في مجال اختصاص المركز.
فيما يلي بعض الوظائف الرئيسية للمركز الوطني السعودي لإدارة الديون:
- تأمين احتياجات المملكة من التمويل: يسعى المركز الوطني السعودي لإدارة الديون إلى تأمين احتياجات المملكة من التمويل بأفضل التكاليف الممكنة على المدى القصير والمتوسط والبعيد.
- إدارة تكاليف الدين العام: يسعى المركز الوطني السعودي لإدارة الديون إلى إدارة تكاليف الدين العام للمملكة بشكل فعال، وذلك من خلال إدارة مخاطر الدين وتحقيق أفضل أسعار ممكنة لأدوات الدين السيادية.
- ضمانات وزارة المالية: يقدم المركز الوطني السعودي لإدارة الديون ضمانات وزارة المالية لمؤسسات مالية سعودية، وذلك بهدف دعم الاستقرار المالي في المملكة.
- إدارة مخاطر الدين العام: يسعى المركز الوطني السعودي لإدارة الديون إلى إدارة مخاطر الدين العام للمملكة بشكل فعال، وذلك من خلال إدارة مخاطر التغير في أسعار الفائدة ومخاطر السيولة ومخاطر الإفلاس.
يلعب المركز الوطني السعودي لإدارة الديون دورًا مهمًا في تمويل مشاريع التنمية في المملكة العربية السعودية، كما أنه يساهم في تعزيز الاستقرار المالي في المملكة.
المملكة العربية السعودية ثاني أكبر مصدر للصكوك
تُعد المملكة العربية السعودية ثاني أكبر مصدر للصكوك في العالم بعد ماليزيا، حيث بلغ حجم إصدارات الصكوك السعودية في عام 2022 حوالي 100 مليار دولار أمريكي.
تصدر المملكة العربية السعودية الصكوك من قبل الحكومة والشركات، حيث تصدر الحكومة الصكوك السيادية لتمويل مشاريع التنمية في المملكة، بينما تصدر الشركات الصكوك لتمويل مشاريعها الاستثمارية.
يُعزى النمو الكبير في سوق الصكوك السعودية إلى عدة عوامل، منها:
- النمو الاقتصادي القوي في المملكة العربية السعودية: يتمتع الاقتصاد السعودي بمعدل نمو اقتصادي مرتفع، مما يساهم في زيادة الطلب على التمويل.
- الإصلاحات الاقتصادية التي تشهدها المملكة العربية السعودية: ساهمت الإصلاحات الاقتصادية التي تشهدها المملكة العربية السعودية، مثل برنامج التوازن المالي، في تعزيز جاذبية المملكة للمستثمرين.
- الإجراءات التنظيمية التي اتخذتها المملكة العربية السعودية لتعزيز سوق الصكوك: اتخذت المملكة العربية السعودية عدة إجراءات تنظيمية لتعزيز سوق الصكوك، مثل صدور نظام الصكوك الجديد في عام 2022.
يُتوقع أن يستمر نمو سوق الصكوك السعودية في السنوات القادمة، وذلك بدعم من العوامل المذكورة أعلاه.
فيما يلي بعض الأرقام المتعلقة بإصدارات الصكوك السعودية في عام 2022:
- حجم إصدارات الصكوك السعودية: 100 مليار دولار أمريكي.
- نسبة إصدارات الصكوك السيادية: 60%.
- نسبة إصدارات صكوك الشركات: 40%.
- الدول المستهدفة: 30 دولة.
من المتوقع أن تصدر المملكة العربية السعودية المزيد من الصكوك في عام 2023، وذلك لتمويل مشاريع التنمية في المملكة، مثل مشروع نيوم ومشروع البحر الأحمر.
استخراج صكوك الأراضي في السعودية
أصدر الوصي مؤخرًا نظامًا جديدًا للصكوك في المملكة العربية السعودية يختلف عن النظام القديم. يُطلق على النظام الجديد اسم برنامج أمين جهة الإصدار (“البرنامج”). يسمح البرنامج للوكيل بإصدار صكوك نيابة عنه. يختلف هذا النظام الجديد عن النظام القديم لأن القيم لم يعد بحاجة إلى الاعتماد على طرف ثالث، مثل مصرفي، لإصدار الصكوك. وبدلاً من ذلك، يقوم القيم بإصدار الصكوك مباشرة.
البرنامج متاح لكل من الشركات العامة والخاصة. البرنامج متاح أيضا لكل من المشاريع القائمة والجديدة. يسمح البرنامج للشركات بإصدار الصكوك دون الحاجة إلى المرور بعملية طويلة. يقدم الوصي أيضًا مجموعة من الميزات التي تجعل إصدار الصكوك أسهل. وتشمل هذه الميزات القدرة على إصدار صكوك متعددة في وقت واحد، والقدرة على إصدار صكوك ذات أجل استحقاق يصل إلى 10 سنوات، والقدرة على إصدار صكوك بقيمة رمزية.
يقوم القيم حاليًا بإصدار الدفعة الأولى من الصكوك في إطار البرنامج. تم إصدار الدفعة الأولى من الصكوك لشركة تصنع منتجات إلكترونية. وستصدر الدفعة الثانية من الصكوك في وقت لاحق من العام الجاري وستصدر لشركة تصنع المنتجات الزراعية.
يخطط القيم لإصدار دفعات إضافية من الصكوك بموجب البرنامج في المستقبل. سيسمح ذلك للشركات في المملكة العربية السعودية بالوصول إلى التمويل بسهولة ودون الحاجة إلى المرور بعملية طويلة.
يختلف النظام الجديد في السعودية عن النظام القديم لسببين. أولاً، اعتمد النظام القديم على طرف ثالث، مثل المصرفي، لإصدار الصكوك. ثانيًا، كان النظام القديم متاحًا فقط للشركات العامة. النظام الجديد متاح لكل من الشركات العامة والخاصة وهو متاح أيضًا لكل من المشاريع القائمة والجديدة. هذا النظام الجديد يجعل من إصدار الصكوك
أنواع صكوك الأراضي في السعودية
أنواع صكوك الأراضي في المملكة العربية السعودية
1. صكوك الإجارة: يتم إصدار هذا النوع من السندات على أساس عقد إجارة بين مالكي الصكوك والمستفيد. تستخدم عائدات الإصدار لتمويل الاستثمارات وبعد حساب قيمة هذه الصكوك يمكن الاكتتاب فيها واستخدامها للاستثمار.
2. صكوك المضاربة: يتم إصدار هذا النوع من السندات على أساس عقد المضاربة بين مالكي الصكوك والمستفيد، ويتم استخدام حصيلة الإصدار لتمويل الاستثمارات.
3. صكوك الوكالة: يتم إصدار هذا النوع من السندات على أساس عقد الوكالة بين مالكي الصكوك وممثل يعينهم لإدارة استثماراتهم.
4. صكوك المشاركة: يتم إصدار هذا النوع من السندات على أساس عقد المشاركة بين جميع الأطراف المشاركة في المعاملات، بما في ذلك المستثمرين والشركات والبنوك والمؤسسات المالية الأخرى.
5. صكوك السلام: يستند هذا النوع من السندات إلى عقد سلام يشمل طرفين – المشترين والبائعين – حيث يقدم المشترون أموالاً للبائعين مقابل البضائع التي سيتم تسليمها في وقت لاحق.
6. صكوك الإستصناع: يستند هذا النوع من السندات إلى عقد الإستصناع الذي يسمح للعملاء بشراء البضائع قبل تصنيعها أو بنائها. يحصل المُصدر على الأموال من المستثمرين من خلال عملية الاشتراك ثم يستخدم تلك الأموال لشراء البضائع من الموردين أو الشركات المصنعة بسعر محدد مسبقًا.
مهلة الأراضي بدون صكوك في السعودية
يسمح نظام الصكوك الجديد في المملكة العربية السعودية بإصدار الأوراق المالية دون الحاجة إلى صكوك ملكية. يعد هذا تغييرًا كبيرًا عن الماضي، حيث غالبًا ما تكون صكوك الملكية مطلوبة في المملكة العربية السعودية. يتم استخدام هذا النظام الجديد للمساعدة في تحفيز الاقتصاد، حيث يسمح بالاقتراض وإقراض المال دون الحاجة إلى القلق بشأن بيع الممتلكات أو تأجيرها. و يتم استخدام نظام الصكوك من قبل عدد من الشركات في المملكة العربية السعودية، و من المؤمل أن يساعد في زيادة السيولة في السوق السعودي.
شعبية صكوك المملكة العربية السعودية
هناك نظام صكوك جديد في المملكة العربية السعودية يحظى باهتمام كبير. تم إطلاق نظام صكوك المملكة العربية السعودية في عام 2017 بهدف تنويع التمويل للشركات في المملكة. يختلف هذا النظام عن السندات الحكومية التقليدية من حيث أنه صادر عن شركة معفاة، السعودية للصكوك المحدودة، والتي تم تأسيسها في جزر كايمان.
لقد كان هذا النظام الجديد ناجحًا للغاية حتى الآن، حيث تم إصدار صكوك بقيمة 5 مليارات دولار حتى الآن. حاملي هذه السندات لديهم الفرصة لاستبدالها بالريال السعودي بسعر 5.00 ريال سعودي لكل دولار أمريكي. هذه فرصة رائعة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى الاستفادة من ارتفاع أسعار الريال السعودي. بالإضافة إلى ذلك، تخطط المملكة العربية السعودية لإصدار سندات وصكوك جديدة بالدولار الأمريكي في المستقبل.
يوضح هذا النظام الجديد مدى شعبية الصكوك في جميع أنحاء العالم، والمملكة العربية السعودية هي الرائدة في هذا السوق المتنامي.
تفويض البنك الوطني السعودي
أنهى البنك الوطني السعودي (NBC) نظام صكوك جديد سيسمح للبنك بجمع المزيد من رأس المال. يسمح النظام الجديد، المعروف باسم نظام رأس المال المعتمد (ACS)، للبنك بإصدار صكوك بمجموعة متنوعة من العملات، بما في ذلك الريال السعودي والدولار الأمريكي.
تم تطوير ACS استجابة للطلب المتزايد على ديون البنوك السعودية من المستثمرين المحليين والدوليين. الرياض، عاصمة المملكة العربية السعودية، تستضيف المقر الجديد لـ NBC. يخطط البنك لإصدار الافتتاحي
15/ 09/2022 3 مليارات ريال سعودي (878 مليون دولار أمريكي) في إصدار صكوك مقومة بالريال بسعر 5٪. سيتم استخدام عائدات هذا الإصدار لتعزيز قاعدة رأس مال البنك ودعم أنشطة الإقراض.
هذا مجرد مثال واحد على الطرق العديدة التي تحاول السعودية من خلالها تعزيز اقتصادها ونظامها المصرفي. تكافح البنوك السعودية مع المنافسة المتزايدة من المقرضين الإقليميين والدوليين، ويمكن لنظام الصكوك الجديد هذا أن يساعدهم على المنافسة بشكل أفضل.
فوائد نظام الصكوك في السعودية
تخطط المملكة العربية السعودية لإصدار سندات وصكوك جديدة بالدولار الأمريكي مع إتاحة الفرصة لحامليها لتحويل صكوكهم إلى دولارات أمريكية في وقت لاحق. يسمى هذا النظام الجديد صندوق الاستثمار الإسلامي (IT)، وهو مصمم لتعزيز اقتصاد البلاد.
صندوق الاستثمار الإسلامي هو نظام سندات سيسمح للمستثمرين السعوديين بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات. ستكون هذه السندات مقومة بالدولار الأمريكي، وسيكون للمستثمرين خيار تحويل ممتلكاتهم إلى الدولار الأمريكي في تاريخ لاحق. سيساعد هذا النظام على تعزيز اقتصاد المملكة العربية السعودية من خلال تزويدهم بالأموال اللازمة للاستثمار في الأعمال والمشاريع.
صندوق الاستثمار الإسلامي هو نظام جديد مصمم لمساعدة اقتصاد المملكة العربية السعودية على النمو. سيسمح هذا النظام للمستثمرين السعوديين بشراء سندات حكومية وشركات مقومة بالدولار الأمريكي. ستكون هذه السندات قابلة للتحويل إلى دولارات أمريكية في وقت لاحق، مما سيساعد في تعزيز اقتصاد البلاد.
خاتمة
خلال عام 2019، مولت المملكة العربية السعودية 50٪ من عجزها المالي من خلال صكوك مقومة بالعملة المحلية، وذلك بدلاً من المقياس المرتفع شتاء 2017.
نظام الصكوك الجديد في المملكة العربية السعودية هو نتيجة لهذه التحديات ويهدف إلى توفير آلية تمويل أكثر استقرارًا للمملكة. سيسمح نظام الصكوك للمملكة بجمع الأموال من خلال إصدار الأوراق المالية غير الموزعة على نطاق واسع والتي لا يوجد لها سوق تداول نشط حاليًا. سيسمح ذلك للمملكة بتمويل مشاريع البنية التحتية الضخمة وغيرها من الإنفاق الحكومي دون زيادة الضرائب أو إصدار الديون في السوق العالمية.
نظام الصكوك هو طريقة جديدة لتمويل المملكة، وسيكون من المثير للاهتمام معرفة كيفية أدائه على المدى الطويل.